純堿價(jia)格的短期修正并沒有改(gai)變中(zhong)期的積極(ji)趨(qu)勢(shi)

展(zhan)望未來市場，短期內(nei)，在不利因素的影響下(xia)(xia)，純(chun)堿(jian)現貨價格下(xia)(xia)跌(die)和期貨價格低波動的概率較高(gao)；中(zhong)長期來看，在光伏玻璃生(sheng)產和純(chun)堿(jian)產能萎縮的支撐下(xia)(xia)，純(chun)堿(jian)價格仍有(you)上(shang)漲(zhang)空間(jian)

?? 隨(sui)著需(xu)求的(de)增(zeng)加(jia)，自2021以來，純堿的(de)當前價(jia)格大幅上漲(zhang)。近期，受供應恢復、成本下降和(he)市場悲觀情緒影響，純堿期貨價(jia)格大幅下跌(die)。國慶(qing)長假后，sa2201合同從3648元/噸(dun)跌(die)至(zhi)2590元/噸(dun)，降幅超過1000元/噸(dun)

年初(chu)以來，純堿價格上(shang)漲的(de)(de)核心邏輯在于需(xu)求(qiu)明顯增(zeng)加，這主要是浮法(fa)玻(bo)璃和光伏玻(bo)璃產(chan)量(liang)增(zeng)加帶來的(de)(de)需(xu)求(qiu)增(zeng)量(liang)。據國家統計局數據，2021 1-9月，國內平板玻(bo)璃累計產(chan)量(liang)為76376萬(wan)重(zhong)量(liang)箱，比去(qu)年同期的(de)(de)69952萬(wan)重(zhong)量(liang)箱增(zeng)長9.19%

據統計，自2021以來(lai)(lai)，國內(nei)已有15條浮法玻(bo)璃(li)(li)(li)生(sheng)產(chan)線恢(hui)復(fu)生(sheng)產(chan)，總(zong)日(ri)熔(rong)(rong)化能(neng)力(li)(li)9850噸(dun)(dun)；新(xin)建生(sheng)產(chan)線6條，總(zong)日(ri)熔(rong)(rong)煉能(neng)力(li)(li)4300噸(dun)(dun)；現有冷(leng)修(xiu)生(sheng)產(chan)線11條，總(zong)日(ri)熔(rong)(rong)煉能(neng)力(li)(li)7000噸(dun)(dun)。總(zong)體來(lai)(lai)看，2021 1-9月，國內(nei)浮法玻(bo)璃(li)(li)(li)日(ri)熔(rong)(rong)化能(neng)力(li)(li)增加(jia)7150噸(dun)(dun)，同比增長約(yue)4.3%。光伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)(li)方面，2021以來(lai)(lai)，國內(nei)新(xin)增光伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)(li)生(sheng)產(chan)線20條，新(xin)增日(ri)熔(rong)(rong)產(chan)能(neng)15260噸(dun)(dun)；再次生(sheng)產(chan)三(san)條點火線，總(zong)日(ri)熔(rong)(rong)化能(neng)力(li)(li)為(wei)(wei)1050噸(dun)(dun)。總(zong)體來(lai)(lai)看，2021 1-9月，國內(nei)光伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)(li)日(ri)熔(rong)(rong)化量將(jiang)增加(jia)16310噸(dun)(dun)。預(yu)計第四季度(du)將(jiang)有更多光伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)(li)產(chan)能(neng)投產(chan)。初(chu)步估計日(ri)熔(rong)(rong)化能(neng)力(li)(li)約(yue)為(wei)(wei)10000噸(dun)(dun)

?? 浮法(fa)玻璃和(he)(he)光伏玻璃產量(liang)的(de)增(zeng)加(jia)直接增(zeng)加(jia)了對(dui)純堿(jian)(jian)的(de)需求。粗略(lve)估計，今年浮法(fa)玻璃和(he)(he)光伏玻璃對(dui)純堿(jian)(jian)的(de)需求增(zeng)量(liang)約為100萬噸，這是(shi)2021純堿(jian)(jian)價(jia)格大(da)幅上漲的(de)核(he)心邏輯。未來(lai)純堿(jian)(jian)價(jia)格上漲的(de)核(he)心驅動力仍將是(shi)光伏玻璃生產能(neng)力帶來(lai)的(de)增(zeng)量(liang)需求

? 另一方面，自2021以來(lai)，純堿原(yuan)燃(ran)料價(jia)格(ge)(ge)(ge)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)，全國原(yuan)鹽平均(jun)出(chu)廠價(jia)格(ge)(ge)(ge)由年初(chu)的(de)(de)242元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)上(shang)漲(zhang)至10月(yue)末的(de)(de)498元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，漲(zhang)幅(fu)達(da)106%；全國市場液(ye)氨(an)均(jun)價(jia)由年初(chu)的(de)(de)3000元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)上(shang)升到(dao)(dao)10月(yue)末的(de)(de)4850元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，增長62%；港(gang)(gang)口(kou)動力煤(mei)現貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)(ge)（915，-29.00，-3.07%）從(cong)(cong)(cong)年初(chu)的(de)(de)750元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)上(shang)漲(zhang)至10月(yue)底的(de)(de)1500元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，漲(zhang)幅(fu)達(da)100%。總的(de)(de)來(lai)說，原(yuan)燃(ran)料價(jia)格(ge)(ge)(ge)的(de)(de)上(shang)漲(zhang)導致了純堿生產成(cheng)本(ben)的(de)(de)大(da)幅(fu)增加，從(cong)(cong)(cong)而推(tui)動了純堿價(jia)格(ge)(ge)(ge)的(de)(de)上(shang)漲(zhang)?? 然而，隨著(zhu)一系列確保供應和穩(wen)定價(jia)格(ge)(ge)(ge)的(de)(de)措(cuo)施的(de)(de)出(chu)臺(tai)，動力煤(mei)的(de)(de)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)和現貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)(ge)Z近大(da)幅(fu)下(xia)跌。曹妃甸港(gang)(gang)市場價(jia)格(ge)(ge)(ge)從(cong)(cong)(cong)2500元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)到(dao)(dao)1300元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，主期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)合約zc2201從(cong)(cong)(cong)1982元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)到(dao)(dao)918元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。預計動力煤(mei)價(jia)格(ge)(ge)(ge)仍有(you)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)空間，純堿生產成(cheng)本(ben)將(jiang)(jiang)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)，純堿現貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)(ge)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)的(de)(de)概率也在逐(zhu)步增大(da)。然而，期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)(ge)已經提(ti)前反映了預期(qi)(qi)(qi)(qi)，預計純堿的(de)(de)短期(qi)(qi)(qi)(qi)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)(ge)將(jiang)(jiang)保持振(zhen)蕩趨勢。